Büyük Durgunluk Ekonomisi [2007–2009]

Büyük Durgunluk, 2007-08 mali kriziyle Amerika Birleşik Devletleri'nde çökmüş ve hızla diğer ülkelere yayılmış olan ekonomik durgunluk. 2007'nin sonlarından başlayarak ve 2009 ortasına kadar süren bu olay, Büyük Bunalım'dan bu yana Amerika Birleşik Devletleri de dahil olmak üzere birçok ülkede en uzun ve en derin ekonomik gerileme oldu (1929 - 1939).

Küresel finansal piyasalarda ciddi bir likidite daralması olan mali kriz, ABD konut balonunun patlaması sonucu 2007'de başladı. 2001 yılından itibaren, faiz oranındaki ardışık düşüşler (bankaların “prime” ya da düşük riskli müşterilere uyguladığı faiz oranı) bankaların normalde kendileri için nitelikli olmayacak milyonlarca müşteriye düşük faiz oranlı mortgage kredisi vermesine olanak sağlamıştır. (bkz. subprime ipotek; subprime borç verme) ve ardından gelen alımlar, yeni konut talebini büyük ölçüde artırdı ve konut fiyatlarını daha da yükseltti. Sonunda faiz oranları 2005 yılında artmaya başladığında, nitelikli borçlular arasında bile konut talebi düşerek konut fiyatlarının düşmesine neden oldu. Kısmen yüksek faiz oranları nedeniyle, büyük çoğunluğu ayarlanabilir faizli ipotek (ARM) sahibi olan subprime borçluların çoğu artık kredi ödemelerini karşılayamadı. Daha önce olduğu gibi, evlerinin artan değerine karşı borçlanarak veya evlerini kârla satarak da kendilerini kurtaramazlardı. (Gerçekten de, hem ana hem de subprime olan birçok borçlu, kendilerini “sualtında” buldu, yani ipotek kredilerine evlerinin değerinden daha fazla borçlu oldukları anlamına geliyor.) Haciz arttıkça, bankalar subprime müşterilere borç vermeyi bıraktı. talep ve fiyatlar.

Subprime ipotek piyasası çöktükçe, birçok banka kendilerini ciddi sıkıntılar içinde buldu, çünkü varlıklarının önemli bir kısmı, subprime kredilerden veya daha az riskli tüketici borç biçimleriyle birlikte oluşturulan subprime krediler veya tahviller biçimini almıştı (ipoteğe dayalı güvenlik; MBS). Kısmen, herhangi bir MBS'de altta yatan subprime kredilerin izlenmesi zor olduğundan, onlara sahip olan kurum için bile, bankalar birbirlerinin ödeme gücünden şüphe etmeye başladılar ve bu da herhangi bir bankanın kredi verme kabiliyetini bozdu işletmeler dahil finansal açıdan sağlıklı müşterilere. Buna göre, işletmeler harcamalarını ve yatırımlarını azaltmaya zorlandılar ve bu da, eski müşterilerinin birçoğu artık işsiz veya eksik çalıştıkları için, ürünlerine olan talebi tahminen azaltan yaygın iş kayıplarına yol açtı. Prestijli bankaların ve yatırım şirketlerinin bile portföylerinin neredeyse değersiz (“toksik”) varlıklara dayalı olarak büyük ölçüde kurgusal olduğu ortaya çıktıkça, bu tür birçok kurum devlet kurtarma işlemleri için başvuruda bulundu, daha sağlıklı firmalarla birleşti veya iflas ilan etti. Ürünleri genellikle tüketici kredileriyle satılan diğer büyük işletmeler önemli kayıplar verdiler. Örneğin otomobil şirketleri General Motors ve Chrysler 2009'da iflas ilan ettiler ve kurtarma programları yoluyla hükümetin kısmi mülkiyetini kabul etmek zorunda kaldılar. Tüm bunlar sırasında, tüketicinin ekonomiye olan güveni anlaşılır bir şekilde azaldı ve çoğu Amerikalı, daha zor zamanlar beklentisiyle harcamalarını azaltmaya itti, bu da iş sağlığına bir darbe daha vurdu. Tüm bu faktörler Birleşik Devletler'de derin bir durgunluk üretmek ve uzatmak için bir araya geldi. Aralık 2007'deki durgunluğun başlangıcından Haziran 2009'daki resmi sonuna kadar, reel gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) - enflasyon, deflasyona göre ayarlanan GSYİH - yüzde 4,3 azalmış ve işsizlik yüzde 5'ten yüzde 9,5'e yükselmiş, 2009 yılı Ekim ayında yüzde 10 ile zirve yaptı.

Milyonlarca insan evlerini, işlerini ve tasarruflarını kaybettikçe, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yoksulluk oranı 2007'deki yüzde 12,5'ten 2010'da yüzde 15'ten fazlaya yükseldi. Bazı uzmanların görüşüne göre, sadece yoksulluktaki daha büyük bir artış önlendi federal mevzuat uyarınca, iş yaratma ve koruma ve işsizlik sigortası ile gıda damgaları da dahil olmak üzere diğer güvenlik ağı programlarını genişletme veya genişletme için fon sağlayan 2009 Amerikan İyileştirme ve Yeniden Yatırım Yasası (ARRA). Bu önlemlere rağmen, 2007–10 döneminde hem çocuklar hem de genç yetişkinler (18-24 yaş arası) arasında yoksulluk sırasıyla yüzde 4 ve yüzde 4,7'lik artışları temsil ederek yüzde 22'ye ulaşmıştır. S&P 500 endeksi tarafından temsil edilen ABD hisse senedi fiyatları, 2007 ve 2009 yılları arasında yüzde 57 oranında düştüğü için çok fazla servet kaybedildi (2013 yılına kadar S&P bu zararı geri kazanmış ve kısa sürede 2007 zirvesini büyük ölçüde aşmıştır). Toplamda, 2007 sonu ile 2009 başı arasında, Amerikalı hanehalkları yaklaşık 16 trilyon $ net değer kaybetti; hane halklarının dörtte biri net değerlerinin en az yüzde 75'ini ve yarısından fazlası en az yüzde 25'ini kaybetmiştir. Özellikle 1980'lerde doğan kişiler tarafından genç yetişkinlerin başkanlık ettiği haneler, benzer yaş gruplarında önceki nesiller tarafından birikenlerin yüzdesi olarak ölçülen en fazla serveti kaybetti. Ayrıca iyileşmek için en uzun süreyi aldılar ve bazıları durgunluğun sona ermesinden 10 yıl sonra bile iyileşmedi. 2010 yılında, 1980'lerde doğan bir kişinin başkanlığını yaptığı medyan hane halkının serveti, aynı yaş grubunun önceki nesillerinin biriktirdiğinin yaklaşık yüzde 25'in altındaydı; 2013 yılında yüzde 41'e yükseldi ve 2016'ya kadar yüzde 34'ten fazla kaldı. Bu aksilikler bazı ekonomistlerin Büyük Durgunluk nedeniyle önceki nesillerden daha fakir kalacak gençlerin “kayıp nesli” hakkında konuşmasına neden oldu. hayatlarının geri kalanında.

Servet kaybı ve toparlanma hızı da gerileme öncesinde sosyoekonomik sınıf tarafından, en zengin grupların en az acı çektiği (yüzde olarak) ve en erken toparlanmaya göre önemli ölçüde değişmiştir. Bu nedenlerden dolayı, Büyük Durgunluğun Amerika Birleşik Devletleri'nde zaten önemli olan zenginlik eşitsizliğini kötüleştirdiği kabul edilmektedir. Bir araştırmaya göre, resesyonun resmi bitiminden sonraki ilk iki yıl boyunca, 2009-2011 yılları arasında, hane halklarının en zengin yüzde 7'sinin toplam net değeri yüzde 28 artarken, yüzde 93'lük düşüşün yüzde 4'ü azalmıştır. Böylece en zengin yüzde 7'si ülkenin toplam servetindeki payını yüzde 56'dan yüzde 63'e çıkardı. Bir başka araştırma, 2010 ve 2013 arasında, Amerikalıların en zengin yüzde 1'inin toplam net değerinin yüzde 7,8 arttığını ve ülkenin toplam servetindeki paylarında yüzde 1,4'lük bir artışı temsil ettiğini (yüzde 33,9'dan yüzde 35,3'e) buldu.

Mali kriz ABD'den diğer ülkelere, özellikle de Batı Avrupa'da (birkaç büyük bankanın Amerikan MBS'lerine yoğun yatırım yaptığı) yayıldıkça, durgunluk da arttı. Sanayileşmiş ülkelerin çoğu, değişen şiddette ekonomik yavaşlamalar yaşadı (dikkate değer istisnalar Çin, Hindistan ve Endonezya idi) ve birçoğu ARRA'ya benzer teşvik paketleriyle yanıt verdi. Bazı ülkelerde durgunluğun ciddi siyasi sonuçları oldu. Finansal krizden özellikle etkilenen ve ciddi bir durgunluk yaşayan İzlanda'da hükümet çöktü ve ülkenin en büyük üç bankası devletleştirildi. Diğer Baltık ülkeleriyle birlikte finansal krizden de etkilenen Letonya'da, ülkenin GSYİH'sı 2008-09 döneminde yüzde 25'in üzerinde küçüldü ve işsizlik aynı dönemde yüzde 22'ye ulaştı. Bu arada, İspanya, Yunanistan, İrlanda, İtalya ve Portekiz, Avrupa Birliği, Avrupa Merkez Bankası ve Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) müdahalesini gerektiren egemen borç krizleri yaşadı ve ağrılı kemer sıkma önlemleri uygulanmasına neden oldu. Büyük Durgunluktan etkilenen tüm ülkelerde iyileşme yavaş ve düzensizdi ve ABD'de daha düşük doğurganlık oranları, tarihsel olarak yüksek öğrenci borcu seviyeleri ve genç yetişkinler arasında azalan iş beklentileri de dahil olmak üzere, gerilemenin daha geniş sosyal sonuçları oldu. - uzun yıllar beklenmesi bekleniyordu.