Bir bankanın para arzının büyüklüğünü, kredinin kullanılabilirliğini ve maliyetini ve döviz değerini düzenlemekle görevli İngiltere Bankası, ABD Federal Rezerv Sistemi veya Japonya Bankası gibi merkez bankası, kurum para biriminin. Kredinin mevcudiyetinin ve maliyetinin düzenlenmesi seçici olmayabilir veya kredinin rakip kullanımlar arasındaki dağılımını etkileyecek şekilde tasarlanabilir. Modern bir merkez bankasının bu işlevleri yerine getirmesindeki temel amaçları, yüksek düzeyde istihdam ve üretime, makul düzeyde istikrarlı bir iç piyasa fiyatına ve yeterli düzeyde uluslararası rezervlere elverişli para ve kredi koşullarını korumaktır.
para: Merkez bankacılığı
Modern bankacılık sistemleri mevduatlara karşı kısmi rezervler bulundurmaktadır. Birçok mudit mevduatını para olarak çekmeyi seçerse,
Merkez bankaları da daha az genel nitelikte başka önemli işlevlere sahiptir. Bunlar tipik olarak hükümetin mali aracısı olarak hareket etmeyi, ticari bankacılık sisteminin faaliyetlerini denetlemeyi, çekleri temizlemeyi, döviz kontrol sistemlerini yönetmeyi, yabancı merkez bankaları ve resmi uluslararası finans kurumları için muhabir olarak hizmet etmeyi ve merkez bankaları durumunda Katılımcı ülkelerin döviz kurlarını dengelemeye veya düzenlemeye yardımcı olmak için tasarlanmış kooperatif uluslararası para birimi düzenlemelerine katılan büyük sanayi ülkelerinin
Merkez bankaları azami kâr için değil, kamu yararına işletilmektedir. Modern merkez bankası, 1668 yılında İsveç Bankası'nın kuruluşundan kalma uzun bir evrim geçirmiştir. Bu süreçte merkez bankaları otorite, özerklik, işlevler ve eylem araçlarında çeşitlilik kazanmıştır. Bununla birlikte, neredeyse her yerde, yurtiçi ekonomik istikrar ve büyümeyi teşvik etmek ve para biriminin uluslararası değerini savunmak için merkez bankası sorumluluğunun geniş ve açık bir şekilde genişlemesi olmuştur. Para ve diğer ulusal ekonomik politikaların, özellikle de maliye ve borç yönetimi politikalarının birbirine bağımlılığına daha fazla önem verilmiştir. Aynı şekilde, uluslararası parasal işbirliği ihtiyacının yaygın bir şekilde tanınması da gelişmiştir ve merkez bankaları bu işbirliğine şekil veren kurumsal düzenlemelerin geliştirilmesinde önemli bir rol oynamıştır.
Merkez bankalarının 20. yüzyılın ikinci yarısındaki genişletilmiş sorumluluklarına hükümetlerin politikalarına daha fazla ilgi göstermeleri eşlik etti; bazı ülkelerde, merkez değişikliğinin hükümetten geleneksel bağımsızlığını sınırlamak için çeşitli şekillerde kurumsal değişiklikler tasarlandı. Bununla birlikte, merkez bankası bağımsızlığı, kamunun, merkez bankasının eylemlerinin bilgeliğine ve bankanın liderliğinin tarafsızlığına, özerklik ya da hareket özgürlüğünü sınırlama iddiasındaki yasal hükümlere göre çok daha fazla dayanmaktadır.
Merkez bankaları geleneksel olarak varlıklarını genişleterek ve daraltarak para arzını düzenler. Bir merkez bankasının varlıklarındaki bir artış mevduat yükümlülüklerinde (veya tahsilat meselesinde) karşılık gelen bir artışa neden olur ve bunlar da ticari bankacılık sisteminin nakit rezervleri olarak görev yapan fonları sağlar - ticari bankaları kanunen veya gelenek, genellikle kendi mevduat yükümlülüklerinin öngörülen bir oranını korumalıdır. Bankalar merkez bankası ile daha büyük nakit bakiyeleri elde ettikçe, kendi kredi operasyonlarını ve mevduat yükümlülüklerini yeni, daha büyük nakit rezervlerinin artık kanun veya gümrük tarafından belirlenen asgari orandan daha yüksek bir rezerv oranı üretmediği bir noktaya genişletme pozisyonundadırlar.. Merkez bankası aktif ve pasiflerinin hacmini daralttığında tersine bir süreç gerçekleşir.
Merkez bankalarının tipik olarak varlıklarının hacmini değiştirmesinin altı yolu vardır:
1. “Açık piyasa işlemleri” esas olarak devlet tahvili veya diğer uygun kâğıt alım ve satımlarından oluşmaktadır, ancak bankacıların kabul ettiği ve diğer bazı kâğıt türlerindeki işlemlere genellikle izin verilmektedir. Açık piyasa işlemleri, yalnızca iyi gelişmiş menkul kıymetler piyasası olan ülkelerde parasal düzenlemenin etkili bir aracıdır. Merkez bankası tarafından yapılan menkul kıymetlerin açık piyasa satışları, ticari bankalardan nakit rezervlerini tahliye etmektedir. Bu rezerv kaybı, bazı bankaları en azından geçici olarak merkez bankasından borç almaya zorlama eğilimindedir. Bu tür borçlanma maliyeti ile karşı karşıya olan bankalar, yüksek bir iskonto oranı olabileceği gibi, kredi borçlanma politikaları konusunda merkez bankası tarafından uyarılma olasılığı ile karşı karşıya kalmaktadır. Açık piyasa satışları, bankacılık sisteminin kredi verme kapasitesini azaltarak ve satılan menkul kıymetlerin fiyatlarını düşürme eğilimi göstererek, bankalar tarafından tahsil edilen ve ödenen faiz oranlarını artırma eğilimindedir. Devlet güvenlik getirilerindeki ve bankalar tarafından tahsil edilen ve ödenen faiz oranlarındaki artış, diğer finansal kurumları rekabet edebilmek için yükümlülüklerinden daha yüksek bir getiri sunmaya zorlamaktadır ve banka kredisinin kullanılabilirliğinin azalması göz önüne alındığında, bankalar gibi, kredilerinden daha yüksek getiri elde etmek için. Dolayısıyla, açık piyasa satışlarının etkisi sadece bankacılık sistemi ile sınırlı değildir; ekonomi geneline yayılmıştır. Buna karşılık, merkez bankası tarafından menkul kıymet alımları, kredi talebi arzdan daha hızlı bir oranda artmadığı sürece, finansal sistem tarafından kredi genişlemesine ve faiz oranlarının düşmesine yol açar; devam ediyor; faiz oranları düşmek yerine yükselecektir.
Merkez bankası faaliyetlerinden kaynaklanan yurtiçi para piyasası oranlarındaki değişiklikler, yurtiçi ve yurtdışı para piyasası oranları arasındaki hakim ilişkileri de değiştirme eğilimindedir ve bu da ülkeye veya ülkeden kısa vadeli sermaye akımlarını harekete geçirebilir.
2. Genelde “indirimler” veya “reeskontlar” olarak adlandırılan bankalara verilen krediler, bankaların kredilendirilebilir fonlar veya nakit rezervlerin kaybedilen rezervlerin yerine getirilmesi için mevsimsel veya diğer özel geçici ihtiyaçları karşılamasını sağlamak amacıyla ticari kağıt veya devlet tahvillerine karşı kısa vadeli avanslardır. tortulardaki büzülmenin bir sonucu olarak. İngiltere Bankası normalde doğrudan bankalarla değil indirim evleriyle uğraşır, ancak banka rezervleri üzerindeki etkisi benzerdir. Bu tür ilerlemelerin sağlanması merkez bankalarının en eski ve en geleneksel işlevlerinden biridir. Alınan faiz oranı “iskonto oranı” veya “reeskont oranı” olarak bilinir. Merkez bankası faiz oranını yükselterek veya düşürerek bu borçlanma maliyetini düzenleyebilir. Oran ve seviyesi de merkez bankasının kredi koşullarında daha fazla sıkılık veya kolaylık arzusu üzerine görüşünü gösterir.
Bazı merkez bankaları, özellikle geniş bir sermaye piyasası bulunmayan ülkelerde, yurtiçi ekonomik kalkınma harcamalarının finansmanını kolaylaştırmak ve finansal tasarrufların eksikliğini hafifletmek için bankalara ve devlet kalkınma şirketlerine orta ve uzun vadeli kredi kullandırmaktadır. Ancak, bu tür uzun vadeli krediler birçok otorite tarafından uygun bir merkez bankası faaliyeti olarak görülmemekte ve enflasyonist baskıların tehlikeli bir kaynağı olarak kabul edilmektedir.
3. Merkez bankalarından doğrudan hükümet borçlanması, genellikle mali sorumsuzluğu teşvik edici nitelikte olup, genel olarak yasal sınırlamaya tabidir; Bununla birlikte, birçok ülkede merkez bankası, hükümet için tek büyük kredi kaynağıdır ve yaygın olarak kullanılmaktadır. Diğer ülkelerde, devlet finansman operasyonlarının dolaylı desteğinin, merkez bankası tarafından eşit miktarda doğrudan finansmandan daha az farklı olan parasal etkileri vardır.
4. Merkez bankaları kendi paralarının uluslararası değerini sabitlemek için döviz alıp satmaktadırlar. Büyük sanayi ülkelerinin merkez bankaları, döviz kurlarını istikrarlı hale getirme faaliyetlerini kolaylaştırmak için kendi para birimlerini birbirlerine ödünç verdikleri “para swapları” na girerler. 1930'lardan önce, çoğu merkez bankasının para arzını genişletme yetkisi, merkez bankasının para birimi verme kapasitesini kısıtlayan ve (daha az yaygın olarak) merkez bankasının uluslararası rezervlerinin hacmine mevduat borçları getirme zorunluluğuyla sınırlıydı.. Bununla birlikte, bu tür gereklilikler, genişlemenin iç ekonomik politika hedefleri için önemli olduğu zamanlarda para arzının genişlemesini engelledikleri veya yurtdışındaki ödemeler için gereken altın veya dövizleri “kilitledikleri” nedeniyle azaltılmış veya ortadan kaldırılmıştır..
5. Birçok merkez bankası, bankaların mevduat yükümlülüklerine karşı sahip olması gereken asgari nakit rezervlerini sabitleme ve değiştirme yetkisine sahiptir. Bazı ülkelerde mevduata karşı zorunlu karşılıklar, nakit dışında bazı varlıkların da dahil edilmesini sağlar. Genel olarak, bu dahil etmenin amacı, bankaları bu varlıklara aksi takdirde yapmaya eğilimli olmayacak şekilde daha fazla yatırım yapmalarını teşvik etmek veya talep etmek ve böylece kredinin başka amaçlarla genişletilmesini sınırlamaktır. Benzer şekilde, özellikle tarım, konut ve küçük işletmeler gibi belirli kredi türlerini teşvik etmek için özellikle düşük iskonto oranları kullanılır.
6. Yoğun enflasyon baskısı ve arz sıkıntısı dönemlerinde, özellikle savaş zamanında ve hemen sonrasında, birçok hükümet, dayanıklı tüketim mallarının, evlerin satın alınması gibi belirli amaçlarla kredinin kullanılabilirliğini engellemek için doğrudan önlemler alma ihtiyacı duymuştur. ve zorunlu olmayan ithal mallar - ve genellikle bu kontrolleri merkez bankaları tarafından idare ettirmişlerdir. Bu tür kontroller tipik olarak satın alma fiyatı oranlarına maksimum kredi değeri ve kredi verenler tarafından reçete edilmesi gereken maksimum vadeleri belirler. Bu kontroller, genellikle banka dışı borç verenler için olduğu kadar banka borç verenler için de geçerlidir ve bu durum, banka dışı borç vericilerin bloke edilen kredi türlerinin önemli kaynakları olduğu ülkelerde etkililik için gereklidir. Merkez bankalarının doğrudan kredi kontrolleri ile ilgili genel deneyimi olumlu olmamıştır; özellikle genel kredi koşulları son derece sıkı değilse ve kontrollerin etkisindeki eşitsizlikler sosyal ve politik açıdan zahmetli hale gelirse, kaçırma fırsatları çok kolaydır. Merkez bankasına verilen seçici kredi kontrol otoritesinin erken bir örneği ve dengede tolere edilebilir bir şekilde çalışan bir tanesi, 1934'te ABD Federal Rezerv Kuruluna borsa kredisi için marj gereklilikleri tesis etmesi için verilen otoritedir. (Paraya bakın.)
