İstikrar teorisi
Yeni istikrar politikasının, kamuoyu liderlerinin genel kabulünü kazanmak için teorik bir gerekçeye ihtiyacı vardı. Bunu sağlamak için ana kredi Keynes'e aittir. Genel İstihdam, Faiz ve Para Teorisi'nde (1935-36), merkezi olmayan piyasa sistemi ile kapitalist bir ekonominin otomatik olarak tam istihdam ve istikrarlı fiyatlar üretmediğini ve hükümetlerin kasıtlı istikrar politikaları izlemeleri gerektiğini göstermeye çalıştı. İktisatçılar arasında Keynes'in teorik katkısının özü ve anlamı konusunda çok fazla tartışma var. Esasen, hükümetler parasal ve mali önlemler almadığı sürece yüksek düzeyde işsizliğin süresiz olarak devam edebileceğini savundu. O zaman, mali eylemin parasal önlemlerden daha etkili olacağına inanıyordu. 1930'ların derin bunalımında, faiz oranları, servet sahiplerinin fonlarını elden çıkarma yöntemleri üzerinde çok fazla etki bırakmıştı; geleneksel teorinin önerdiği gibi daha fazla para harcamak yerine daha büyük nakit bakiyeleri tutmayı tercih edebilirler. Yatırımcılar, borçlu fonlar için kârlı kullanımlar bulamazlarsa, özellikle de şirketleri zaten aşırı kapasiteden muzdaripse, düşük faiz oranlarından yararlanmaya meyilli değildi. Keynes'in para politikası konusundaki karamsar görüşü, II. Dünya Savaşı sırasında ve hemen sonrasında ekonomistler ve hükümetler üzerinde güçlü bir etkiye sahipti ve bunun sonucunda para politikası 1940'larda çok fazla denenmedi. Zamanın politika tartışmaları sırasında, Keynes'in para politikasının etkinliği hakkındaki görüşlerinin 1930'ların özel durumu ile ilgili olduğu sıklıkla unutuldu.
Keynes'in yazısında yer alan bir diğer etkili fikir ekonomik durgunluktu. Gelişmiş sanayi ülkelerinde, gelirleri büyüdükçe insanların daha fazla tasarruf etme eğiliminde olduğunu ve özel tüketimin milli gelirin daha küçük ve daha küçük bir parçası olma eğiliminde olduğunu ileri sürdü. Bu, tam istihdamı sürdürmek için yatırımın milli gelirden sürekli olarak daha fazla pay almak zorunda kalacağı anlamına geliyordu. Yatırımın bunu yapmak için yeterince artacağından şüphe ettiğinden, Keynes uzun vadede tam istihdam sağlama olasılığı konusunda kötümserdi. Dolayısıyla, yüksek işsizlik seviyelerine kalıcı bir eğilim olabileceğini ileri sürdü. Bunun savaş sonrası erken dönemde ekonomi politikası üzerinde de önemli etkisi oldu; karar alma pozisyonlarında bulunanların enflasyonun durgunluk ve işsizlikten ziyade, bunlarla karşı karşıya kalan ana sorun olacağını fark etmesinin bir zamanıydı.
Yüksek istihdam düzeyini sürdürmek için politikalar izlemeye yönelik arzu, savaştan sonra çoğu sanayi ülkesinde genel olarak kabul edildi. 1944 yılında İngiliz hükümeti İstihdam Politikası Beyaz Kitabında “hükümetin öncelikli amaç ve sorumluluklarından biri olarak savaştan sonra yüksek ve istikrarlı bir istihdam düzeyinin sürdürülmesini kabul ettiğini” belirtti. Şu anda en etkili İngiliz iktisatçılarından biri, Özgür Toplumda Tam İstihdam'ın genel düşünce üzerinde güçlü bir etkisi olan Sir William Beveridge idi. 1946 tarihli İstihdam Yasası'nda ABD'de de benzer fikirler dile getirilmişti: “Kongre, bunun Federal Hükümetin devam eden politikası ve sorumluluğu olduğunu beyan eder… maksimum istihdam, üretim ve satın alma gücünü teşvik etmek. ” İstihdam Yasası, İngiliz hükümetinin Beyaz Kitabından politikaya göre daha az spesifikti, ancak cumhurbaşkanına yardım etmek için bir ekonomi danışmanları konseyi kurdu ve kendisini Kongre'nin her düzenli oturumuna ekonominin durumu hakkında bir rapor sunmaya çağırdı. Başkanın ayrıca “yüksek düzeyde istihdam ve üretimi teşvik etmenin yolları ve araçları” nı sunması gerekiyordu. Benzer programlar başka ülkelerde de kabul edildi. 1944'te İsveç'te Sosyal Demokratlar İngiliz Beyaz Kitabına benzer bir belge yayınladılar ve bu tür bildiriler Kanada ve Avustralya'da yapıldı.
